5月CPI涨幅回落至7.7%

　　近3个月来首次回落到8%以内沪指未受提振盘中跌至2900点

　　昨天上午10点，国家统计局公布了5月份居民消费价格指数(CPI)。5月份，居民消费价格总水平同比上涨7.7%，涨幅较上月回落0.8个百分点，这一数据和众机构预测不谋而合。

　　部分食品价格回落

　　5月CPI同比增长7.7%，这是CPI在经历了连续3个月的8%高位后，首度回落到8%以内，而消费价格月度环比下降0.4%，更体现了CPI的下行走势。

　　国家统计局的数据显示，食品价格依然是推动CPI上涨的主要动力，不过涨幅有所减缓。在5月份我国居民消费价格总水平中，食品价格同比上涨19.9%，涨幅比上月回落2.2个百分点；而非食品价格涨幅仅为1.7%。

　　东方证券宏观及股票策略资深研究员张杨认为，本月CPI回落的主要原因是部分食品价格出现回落，从子项目看，食品价格依然是CPI维持高位的主要因素。而环比下降也是因为食品价格增速下降，其中蛋类和肉禽类价格出现了一定的回落。这既有季节性因素，也有市场供给加大的因素，食品价格回落具有持续性。

　　他分析，2008年6月CPI的翘尾因素达到0.9，新涨价因素达到6.8，如果食品价格能够进一步回落，6月的CPI可能同比继续下降。

　　统计显示，1至5月份累计，我国CPI同比上涨8.1%，涨幅比1至4月份回落0.1个百分点，但仍比去年同期高出5.2个百分点。

　　非食品因素不容忽视

　　国家信息中心高级经济师祁京梅分析，虽然构成CPI的八大项继续呈现了“五升三降”的态势，但除了居住类价格之外，其余四项——食品价格、烟酒及用品价格、医疗设备用品及维修服务价格、医疗保健及个人用品类价格的涨幅均出现回落。

　　国家统计局的数据显示，5月份的居住类价格同比上涨7.1%。其中，水、电及燃料价格上涨7.9%，建房及装修材料价格上涨7.4%，租房价格上涨4.4%。 祁京梅表示，居住价格的上升，与原油及天然气价格的上涨有很大的关系。根据相关分析，天然气的价格每上升10%，将推动CPI中的居住价格上升0.5个百分点。

　　花旗中国公司首席经济学家沈明高博士介绍，虽然5月的非食品价格只上涨了1.7%，但这是要提高警惕的。尤其是在食品价格出现下行的趋势时，非食品价格的上升往往会决定CPI的走势。

　　他进一步解释，5月的旅游价格下降了2.2%,但上个月上涨了2.4%，这一涨一跌就显得降幅很明显。主要原因是今年“五一”长假取消和5月12日的四川汶川大地震对于旅游影响非常大。但非食品价格的下降是暂时的，还面临着较大的上升压力。国际原油价格屡创新高，国内部分地区已经出现了用油紧张，这使得成品油价格上调的压力非常大。一旦成品油价格上调，会马上影响到非食品类价格。而且由于外资进入中国步伐的加快，国内的流动性比较宽松，这导致了需求上升，对于非食品的价格上涨起到了“推波助澜”的作用。