做基民，买基金，绝对是一个长期过程。在这个过程中，基金的买卖也绝不似炒股票那样草率和简单，如何制订“投基”计划并严格执行，对于将来投基的效果，亦会大有影响。

　　说到“投基”计划，相信定期定额是基民最为熟悉的方法之一了。但是，定期定额有其局限性，本报此前亦介绍过更优秀的价值平均基金投资法，而本文则将介绍一下动态平衡投资法，并将其与定期定额投资法结合起来使用，使这两者都能发挥最大的功效。

　　定期定额的局限性

　　定期定额是一种优秀的入市技巧。利用固定周期买入固定金额基金的策略，在基金净值高时会自动买入较少份额，在基金净值低时又会自动买入较多份额，长此以往可以使你持有基金的平均价位低于基金长期的算术平均水平，进而创造出额外收益———甚至在净值不涨乃至微跌的前提下亦能获得正回报。

　　不过，定期定额有其局限性。首先，其只是一种强调“低吸”的入市策略，其本身只有买入，并无卖出的操作。此前介绍的价值平均投资法之所以被证明优于定期定额投资法，就在于后者不仅可以“低吸”而且还会“高抛”，长此以往可以获得比定期定额投资法更低的入市成本，从而创造更多的额外收益。

　　其次，定期定额只是一种入市技巧，此后就只是强调简单持有，缺乏一套持有技巧来创造更多的额外价值。

　　最后，定期定额针对的仅是单一品种，在强调资产配置理念的现代投资(22.63,-0.17,-0.75%,吧)理论中，无法针对资产配置的需求作出优化。

　　动态平衡技术，恰恰是一种持有技巧，而且是针对资产配置的持有技巧，可以用来弥补定期定额的缺陷性。

　　用动态平衡做资产配置

　　资产配置，对于许多投资者相信已经耳熟能详了。60%的股票+40%的债券，就是一个很简单但是很实用的资产配置组合，虽然会略微降低资产组合的长期收益率，但是同时会大幅降低资产组合的波动性，可以提供更佳的风险报酬比。

　　资产配置，绝非在买入时设定好资产比例即可，因为不同资产未来的价格波动不尽相同，可能导致整个组合的比例偏离原先的设定。

　　比如按照原先设定需要买入6万元的股票基金和4万元的债券基金。但是伴随一波股市的大涨，6万元股票基金变成了10万元，而债券基金却不过从4万元变成4.5万元。如此，总资产规模为14.5万元，而股票占到的比重达到了69%，大大高于了原先60%的设置。

　　所以，我们就必须有一个“动态平衡”的过程，抛售部分股票基金转为买入债券基金，使投资组合重新回到原先6：4的比例。按照14.5万元60%计算，我们可以持有的股票基金应该为8.7万元，即我们要抛售1.3万元股票基金转为买入债券。

　　为什么资产配置要进行动态平衡呢？绝非仅仅是为了严守原先设定的资产比例，更重要的就在于大量研究证明所有的资产均具有“均值回归”的特性，即涨得太好的资产终究要进入调整，跌得太多的自然也会见底反弹，动态平衡所做的工作就是将过于强势的资产减持，转为增持暂时弱势的资产，从而实现“高抛低吸”，长期带来额外的收益。